GDP:钢材市场的逆行之“旅”

文/现代物流报全媒体记者孙辉韩莹综合报道

编者按

今年以来,钢铁行业下游需求恢复不及预期,钢价呈低位震荡行情,但成本端仍保持高位,钢铁行业盈利空间受到挤压,“供大于求”“利润下滑”“钢价震荡”等关键词成为对今年上半年钢材市场行情的注解。就下半年来看,随着复苏持续进行,国内供需关系仍在逐步改善。预计下半年钢铁价格走势或将优于上半年,波动幅度或将减少。

上半年表现欠佳,下半年钢材价格或将呈现震荡偏弱走势

2023年上半年,钢材市场逻辑由经济强预期向经济恢复不及预期转变,钢材价格由涨转跌,普钢绝对价格指数均价同比下降16.5%左右。展望下半年,国内经济呈现弱复苏,钢铁消费长期疲软,钢价或震荡走弱,整体重心继续下移。从经济角度看,我国经济稳增长基调不变,大规模刺激政策难实行。从产业角度看,钢铁产业需求持续疲软,供需矛盾不断累积,钢厂生产将以减产为主,且成本仍有下降空间,对钢价支撑弱。整体来看,下半年钢材价格走势将呈现震荡偏弱走势。预计2023年下半年普钢绝对价格指数均价为4000元/吨左右,同比下跌5.1%左右。

2023年上半年市场总结

2023年上半年,钢材市场逻辑由经济强预期向经济恢复不及预期转变,钢价由涨转跌。

一季度钢材价格偏强运行。一季度国内经济景气水平强劲回升、市场主体信心持续恢复,钢材市场得到明显提振。钢材供应回升偏慢,需求同环比明显增加,供需结构改善驱动钢材价格偏强运行。

二季度钢材价格偏弱运行。首先,政府支出强度减弱,居民和企业扩表意愿不强,二季度经济复苏不及预期;其次,需求恢复不及预期,高产量背景下,钢厂出现减产,4、5月粗钢产量同比大幅回落,叠加原料供应缓解,产业链形成负反馈。综合作用下,钢材价格大幅下跌。二季度末,钢材受宏观预期影响,价格有所反弹,但持续性偏弱。整体看,二季度钢价偏弱运行。

杠杆比特币期货ETF交易量超过50万股:金色财经报道,美国唯一杠杆比特币期货ETF的小型发行人Volatility Shares Trust表示,该基金第一周的交易量超过了50万股。该ETF上周开始在芝加哥期权BZX交易所交易,股价一直徘徊在15美元左右。自从贝莱德和富达等大型传统金融机构开始寻求批准推出自己的现货比特币ETF以来,比特币交易所交易基金一直是热门话题。Volatility的产品有所不同,因为它是所有杠杆化的比特币期货ETF。

注:该ETF的交易代码为BITX。[2023/7/7 22:22:27]

2023年下半年钢市展望

1.国内宏观政策以“稳中求进”为基调,海外加息接近终点

下半年中国经济复苏的环比动能面临走弱。1~5月,社会消费品零售总额18.76万亿元,同比增长9.3%。消费增长显著恢复,对GDP的带动作用突出。但上半年消费复苏仍有很大疫后修复的成分,且房地产后周期、通讯器材、汽车等大件消费仍然疲软,下半年经济增长的动能还需进一步夯实。

预计下半年政策重点在于:维持宽松的货币环境、修复就业市场并恢复居民信心、房地产因城施策、推出新一批政策性金融工具等方面。

美国通胀压力虽有所缓释,但以房租、交通为主的核心服务以及车辆、烟草香烟为主的核心商品仍具较强粘性,未来通胀下行将是一个缓慢的过程。主要在于能源因素改善通胀效果边际减弱,而需求因素没有明显降温,使得美国通胀回落仍存不确定性。美联储仍有可能在7月和9月继续加息,对大宗商品有阶段性冲击作用。

2.中长期钢铁需求偏弱,对钢价支撑弱

预计下半年房地产竣工端仍是发力重心,整体用钢需求依然偏弱。下半年房地产行业修复情况依赖于居民收入预期改善和房地产政策空间。当前高能级城市在限购限贷等政策上仍有较多空间,但“高质量”基调下,房地产大规模刺激政策难实行且居民消费预期改善依然较慢。预计2023年商品房销售同比略增1%,竣工面积同比增长25%,新开工面积同比下跌15%。

Blockchain Association在Tornado Cash诉讼案中提交简报:4月13日消息,加密倡导组织区块链协会(Blockchain Association)在周三提交了一份新的法庭文件,以支持一个6人团体起诉美国政府和相关官员在2022年制裁加密混币器Tornado Cash。

在制裁实施一个月后的2022年9月,6名Tornado Cash用户起诉了财政部部长珍妮特·耶伦、外国资产控制办公室(OFAC)及其负责人Andrea Gacki。

原告Van Loon等人在9月8日提交的一份诉状中称,政府的行为侵犯了宪法权利,并“威胁到守法的美国人自由和私下从事金融交易的能力”。(Blockworks)[2023/4/13 14:01:16]

展望下半年,资金端制约基建投资增速。在政府高负债、低收入背景下,预计2023年基建投资增速为6.5%,基建用钢形成实物工作量将下降。

相较于上半年,预计下半年我国汽车产销仍有增长潜力。6月份,工信部等五部门正式启动了新能源汽车下乡。在提振内需的战略下,不排除有进一步刺激政策出台。随着国内新能源汽车销量增速逐渐常态化,出口将成为新的增长点,我国健全的新能源产业链使我国具备较大出口优势。预计2023年我国汽车产销量同比分别增长2.5%和2%。其中新能源汽车渗透率将超过30%。

预计下半年家电市场仍维持较高速增长。主要原因在于:地产竣工端保持较快恢复速度,根据地产竣工到家电消费周期一般为六个月,预计下半年竣工提速继续提振家电产品需求;2023年受厄尔尼诺天气影响,全国高温天气明显增加,三季度家电消费或呈现“淡季不淡”的特征,将带动家电生产。

预计下半年预计工程机械行业继续筑底。房地产新开工难有明显好转,基建投资增速也将边际下滑,预计国内工程机械销量仍难见起色。出口保持韧性,对内需下降有一定对冲作用。截止到5月份,挖掘机出口量占比达到51.7%。虽出口旺盛,但内需仍保持大幅下降态势,预计下半年工程机械行业继续筑底,挖掘机全年销量同比下降18%。

欧盟银行管理局招聘加密资产监督员,以履行欧盟MiCA规定的职责:金色财经报道,根据欧盟银行管理局(EBA)文件显示,EBA正在招聘加密资产监督员,以准备履行欧盟即将出台的加密资产市场监管(MiCA)规定的职责。文件称,正在寻找一个具有「对加密资产产品和服务的良好知识」,以及有数年监督金融机构经验的人,以履行这一职责,即根据MiCA「为建立监督职能进行准备工作」。[2023/3/22 13:19:50]

预计下半年造船行业依然保持景气,全年三大指标保持较高增速。原因在于:能源运输船型订单增加。从1~5月的船型成交结构上看,气体船运输船(25%)位列第一,油船(22%)排名第二,反映了在国际形势影响下,国际能源交易需求带来的航运贸易需求变化。替换需求增加。上一轮造船大周期生产的船舶(2003年~2008年),经过20年的演化,目前已经进入了加速老化的阶段。节能环保船型需求增加。随着IMO环保新政在2023年开始实施,并且在2024年开始对部分船舶收碳税,带来新增环保船型需求。预计2023年造船新承接订单同比增长50%,造船完工量同比增长18%,手持订单量同比增长12%。

综合来看,从各个下游行业用钢消费来看,房地产行业修复迹象仍不明朗,且竣工端仍是发力重心,整体用钢需求依然偏弱;基建投资增速逐渐下降,对建筑用钢消费支撑增量下降;在扩内需、提振消费的背景下,汽车、家电行业下半年有望向好;工程机械行业仍处于周期内筑底阶段,用钢需求较弱;造船行业维持高景气度,用钢需求将稳中有增。整体来看,下半年建筑用钢难有好转,制造业用钢需求稳中有增,板材消费仍好于建材,全年用钢消费下降约1.5%。

预计下半年钢材出口面临收缩压力。原因在于:全球制造业PMI继续弱势运行,钢材外需或有抑制。2023年6月份全球制造业PMI为47.8%,连续9个月低于50%,意味着全球经济波动下行趋势没有改变,对后期钢材外需产生一定抑制。海内外钢材价差已有明显收窄,中国钢材价格优势有所减弱。4月份以来,海外和中国热卷价差明显收窄,我国钢材出口报价优势逐步减弱。海外钢铁产量继续呈现同比下滑态势,但降幅继续收窄,海外缺口收窄。整体来看,目前我国钢材出口价格优势明显减弱,在海外制造业景气度下滑以及钢铁供给紧张状态逐渐缓解下,后期中国钢材出口或面临收缩压力。

富国银行和汇丰银行扩展其基于区块链的外汇交易结算系统以包括离岸人民币:11月17日消息,富国银行(WFC)和汇丰银行(HSBC)将其基于区块链的外汇交易结算系统扩大到包括离岸人民币。该系统于 2021 年 12 月首次亮相,支持美元、英镑、欧元和加元,迄今为止,它已经结算了超过 2000 亿美元的交易。该系统使用了汇丰专有技术,该技术建立在 Baton Systems 受区块链启发的 CORE 分布式账本技术上。[2022/11/17 13:18:30]

3.需求疲弱背景下,下半年钢铁以减产为主

1~5月,中国粗钢产量44463万吨,同比增加1.6%。上半年在宏观经济预期向好,钢厂吨钢盈利、库存降库超预期背景下,钢厂生产积极性高,带动粗钢产量明显增加。

预计全年粗钢产量将维持在10.18亿吨,与2022年基本一致。6~12月中国粗钢产量将为57330万吨,同比减少711万吨。粗钢减量主要原因是,目前吨钢利润较去年明显收缩、偏低,钢厂对企业效益敏感性高,亏损的情况下,难保持高产量。另外,下半年钢铁消费持续疲弱,供需矛盾逐步累积,亏损企业将率先减产。

4.原材料供应宽松,对钢价支撑减弱

下半年铁矿石价格将延续震荡下行走势,下半年均价或在100美元/干吨,低点或在90美元/干吨。供应端增加,目前四大矿山铁矿石2023年发运计划与2022年基本一致,下半年为完成年度发运计划,发运量同比将保持去年同期水平,预计6~12月进口量同比增加1.6%;国内个别矿山投产或带动国产矿产量有所增加,同比增加5.8%。需求端减少,6~12月海外生铁产量呈现下行趋势,预计同比下降1.2%,中国市场钢厂减产将影响生铁产量回落,预计生铁产量同比将下降180万吨左右,港口库存累库1.5亿~1.6亿吨。汇率变动,人民币贬值预期强,对铁矿石价格有阶段性的提振。整体看,人民币贬值阶段性利好铁矿石价格,但整体将延续供应过剩局面,预计铁矿石价格将呈现震荡下行走势,下半年均价或在100元/干吨,价格低点或达到90美元/干吨。

以太坊的交易所流入量达到11个月新高:金色财经消息,据Santiment数据,7月6日有超过220,000枚ETH净流入交易所,这是11个月以来的最高每日数量。[2022/7/8 2:01:09]

在需求走弱及成本下移背景下,焦炭价格继续受到挤压,但企业利润或扩张。供需基本面走弱,下半年生铁产量同比下降,对焦炭需求将走弱,焦企将减产保价,1~5月份,全国焦炭产量2.0亿吨,同比增2.6%,2023年全国焦炭产能净压减800万吨左右,后若年底集中释放,将影响焦炭产量,预计全年焦炭产量或在4.7亿吨左右。成本端,焦煤供应宽松,价格存在下行空间,但由于前期焦煤价格大幅下跌近千元,当前价格已经低于2021年同期水平,但仍高于2020年同期水平,挤压焦企利润,后续在季度长协价格下调情况下,焦煤价格将有所回落,焦企成本将下移,或拖动焦价下跌,但下跌幅度不大,焦企将实现盈利。

经济性弱,在钢价和铁水成本下移背景下,废钢价格跟随下跌。今年以来,废钢经济性较差,华北、华东地区铁废差长期在-400~-600元/吨、-300~0元/吨,废钢价格高于铁水成本呢,导致钢厂入炉情况明显转弱,1~5月废钢消费量同比下降近400万吨,进而影响废钢供应。后续随着钢厂减产,废钢消费将有继续走弱预期,不利于废钢挺价。此外,铁水成本仍有进一步下行空间,叠加钢厂震荡下行,将带动废钢价格进一步回落。

2023年钢材价格重心将下移

展望下半年,国内经济呈现弱复苏,钢铁消费长期疲软,钢价或震荡走弱,整体重心继续下移。从经济角度看,我国经济稳增长基调不变,维持宽松的货币环境、修复就业市场并恢复居民信心、房地产因城施策、推出新一批政策性金融工具等方面。从流动性来看,海外通胀压力转弱,美国货币政策处于过渡期,加息接近终点,对大宗商品价格影响减弱。从产业角度看,钢铁产业需求持续疲软,供需矛盾不断累积,钢厂生产将以减产为主,叠加成本仍有下降空间,对钢价支撑弱。整体来看,下半年钢材价格将呈现震荡偏弱走势。

整体来看,预计2023年下半年普钢绝对价格指数均价为4000元/吨左右,同比下跌5.1%左右。

来源:我的钢铁网

关注:

螺纹钢:上半年逆旅难行,下半年有望上涨

上半年螺纹钢经历了政策宽松预期下的上涨以及实际消费低于预期后的下跌。下半年,政策宽松预期仍难以在终端消费上体现,螺纹钢价格止跌上涨后伴随产量回升将再次面临下跌压力,直到海外高利率回落、经济企稳,国内复苏加快,内外周期共振,届时螺纹钢也有望开始新一轮上涨。

宏观政策方面,下半年“稳地产+扩基建”相关政策仍可能出台,但力度取决于内生性行业表现,如出口、消费、制造业是否会进一步走弱,进而影响全年5%经济增速目标的达成。美联储年内降息预期下降,而从历史看,对商品最危险的阶段是美联储加息尾声及降息初期。

产业层面,螺纹钢自身供需矛盾较小,当前产量已隐含了对下半年需求同比进一步走弱的预期,旺季前的政策宽松预期仍有望刺激利润扩张及价格上涨,但力度弱于今年去年四季度。

对下半年旺季实际消费继续保持谨慎,政策支持下房地产预计不会更差,但修复依然缓慢,地方政府债务压力较大,基建表现预计不及去年,需要看专项债发行节奏,海外经济下行风险未完全释放,钢材出口虽有韧性但依然面临高位回落,因此旺季螺纹钢需求高点同比或不及去年,螺纹钢产量一旦回到290万吨以上,价格会重新承压。

下半年一些不确定的因素,一是粗钢压减政策,一旦政策严格执行,则钢材利润将明显扩大,但价格可能不会出现类似2021年上半年的涨幅,成本下行会较大;二是高利率持续下,海外经济一旦进一步走差,螺纹钢也将面临较大压力。

作者:方正

焊管:上半年供需整体维持弱平衡态势

回顾上半年国内焊管市场,价格整体呈现先扬后抑的走势,焊管价格进入3月中旬呈现加速下跌态势。从宏观面看,国内外宏观形势风云变幻,俄乌冲突下全球地缘日趋紧张,美联储持续加息背景下全球经济面临温和衰退趋势;从国内视角看,疫后经济复苏乏力,房地产投资持续下滑,制造业投资增速放缓,市场消费信心不足的矛盾凸显,与此同时,外需不足的影响下国内进出口贸易面临较大的下滑压力。

从基本面看,上半年焊管市场供需整体维持弱平衡态势,管厂产量控制相对合理,库存始终保持低位,需求则受到地产投资下滑的冲击,需求整体呈现疲弱的特征。

下半年焊管供需基本面或呈现小幅改善的态势,但目前大周期下焊管价格处于下行周期内,焊管处于阶段性的探底、磨底阶段,预计短、中期焊管价格仍有一定下行空间,焊管下行空间取决于铁水成本能否进一步下移。下半年焊管价格在触底后或呈现箱体震荡格局,焊管均价底部区间或在3600元/吨一线,镀锌管在4300元/吨一线。

整体来看,针对全年经济增长目标,在经济下行压力仍存的背景下,下半年仍会有持续的货币、财政政策刺激预期,基建仍将作为托底经济的主要手段,全年用管需求整体仍有增长动能,焊管基本面好于其他品种,钢管的价格韧性将整体强于其他品种,但细分品种间消费结构变化或更加明显,同时,仍需警惕资金到位情况导致的需求不足,以及原料价格持续下行带来的系统性风险。

作者:代征栋

废钢:下半年价格重心或继续下移

回顾2023上半年,废钢呈现供需双弱格局,整体价格重心下移,钢厂库存和市场库存双双低位运行。展望2023下半年,铁矿石供应趋于宽松,铁水成本继续回落,钢价因供需矛盾加大承压下行,对废钢市场形成负反馈,预计下半年废钢均价或继续下跌,跌幅在14.4%。

上半年整体价格重心下移。1~6月份,国内废钢价格呈现为小涨后震荡下行的态势。Mysteel数据显示,3月15日废钢价格为年内最高价,废钢绝对价格为3262.9元/吨含税,较年初价格上涨111.4元/吨,截至5月12日,废钢绝对价格为2902.6元/吨含税,为年内最低价,较最高价下跌360.3元/吨。

具体来看,一季度在疫情影响明显消退,钢铁企业积极复工复产,并逐渐向稳定有序运行轨道回归的情况下,国内废钢需求量持续回升,带动废钢价格震荡上行。但成品钢材在供应快速恢复后,开始出现用钢需求不及预期的情况,叠加国际金融风险蔓延,市场预期开始走弱。

且自3月份起,废钢市场出现明显的供应增长,尤其在价格进入下行通道后,废钢加工基地纷纷出货避险,社会库存叠加流动资源的增长,导致废钢市场出现阶段性的供大于求,钢厂库存持续增长,从而进一步拉低价格。

直至4月份,在废钢价格持续走低的趋势下,市场整体操作意愿下降,废钢市场流动资源开始持续减少,目前废钢社会库存仍在持续降低的趋势中,市场避险情绪依旧较高。

截至6月30日,MySSpic废钢绝对价格为2957.5元/吨,月环比上涨93.4元/吨,涨幅3.26%,年同比下跌418.2元/吨,跌幅12.39%,年均价3089.47元/吨,较2022年下跌283.20元/吨,跌幅8.40%,当前价格处于近六年平均水平。

下半年均价或继续下移。梳理近两年上涨、下跌行情:上涨行情一般在4个半月左右,主要是市场超过经济复苏及房地产复苏,带动钢铁需求增长,叠加成本上移,支撑钢价上涨。下跌行情在3个半月左右,价格跌破前期低点,主要下游行钢铁消费下降,钢材供需矛盾扩大,拖累钢价走弱,带动废钢价格下行。

根据近两年数据,本轮下跌行情到6月底7月初已结束,之后在粗钢产量平控的影响下,成材价格或震荡上行,推动废钢市场价格的上涨,三季度价格平台有望进一步拉升,四季度因钢铁供需矛盾加大,钢价承压对废钢市场形成负反馈,且铁矿石供应趋于宽松,铁水成本继续回落,废钢价格有下跌风险。综合判断,下半年废钢均价或继续下移,预估跌幅在14.4%。

作者:金雄林

《现代物流报》

郑重声明: 本文版权归原作者所有, 转载文章仅为传播更多信息之目的, 如作者信息标记有误, 请第一时间联系我们修改或删除, 多谢。

金星链

[0:0ms0-0:557ms